">
Trotz der jüngsten Entwicklungen in China reißt der Development rund um das Thema Blockchain und Crypto Cash nicht ab. Immer mehr Begin-ups im Bereich Crypto Cash/Blockchain setzen auf Preliminary Coin Choices (ICO). Dabei wird der virtuelle „Token/Coin“ im Tausch gegen Bitcoin (BTC) oder Ether (ETH) verkauft. Der Fantasie sind hierbei allerdings keine Grenzen gesetzt! Die Anbieter der neuen Token können aus nunmehr über 1.000 Crypto Cash wählen und entscheiden selbst, welche der Crypto Cash im Tausch gegen ihre Token akzeptiert werden sollen. Dabei stellte das bisher größte Coin Providing, der Filecoin, mit 257 Mio. USD einen neuen Meilenstein dar. Zu unterscheiden sind dabei Crypto Cash im klassischen Sinn (BTC oder Ether) und „Inhaber-Token“, die mit speziellen Rechten ausgestattet sind.
Die Marktkapitalisierung von Crypto Cash ist aktuell stetig im Aufwärtstrend und liegt mittlerweile bei quick 150 Mrd. USD. Zu den prominentesten Vertretern zählen nach wie vor: Bitcoin, Ether oder Ripple. Spannend ist vor diesem Hintergrund auch die Tatsache, dass die Vontobel Financial institution im November 2016 ein Bitcoin-Zertifikat auf den Markt gebracht hat, das erstmals eine Partizipation an dem Development, auch für technisch nicht versierte Anleger, zulässt. Das ist ein deutliches Sign!
Wir können seit einiger Zeit beobachten, dass sich immer mehr unserer Kapitalgeber für Blockchain Investments interessieren. In diesem Markt erwarten wir bis Ende des Jahres noch reichlich Bewegung. Dabei sind auch ICO-Begin-ups selbst auf die Unterstützung von Investmentbanken angewiesen. Hierbei stehen nicht nur die Investmentbanker, sondern auch die Juristen vor neuen Herausforderungen. Abzugrenzen ist der einfache Token von dem „Inhaber-Token“, der beispielsweise unter die Anwendung des Vermögensanlagegesetzes fallen kann (Vermögensanlage im Sinne des § 1 Abs. 2 Nr. 1 VermAnlG). Sofern der deutsche Markt adressiert werden soll, lässt sich dies auch nicht dadurch umgehen, dass der Emittent einen Sitz im Ausland wählt. Die BaFin geht in ihrer gängigen Praxis davon aus, dass ein ausreichender Inlandsbezug besteht, wenn sich der ICO zielgerichtet an den deutschen Markt wendet.
Bis zum ICO ist es ein langer Weg, bei dem die Gründer unbedingt die Abstimmung mit der BaFin suchen sollten. Hier können spezialisierte Investmentbanken und Berater helfen, das neue Thema entsprechend zu positionieren und transaktionsfähig zu machen.
Johannes Lucas ist Gründer und Managing Associate von Acxit Capital Partners, einer der Company Finance-Beratungsgesellschaften für Mittelstandskunden und Unternehmer in Europa und worldwide mit besonderem Fokus auf Tech-Banking und digitale Transformation. Lucas verfügt über Know-how und Transaktionserfahrung im Bereich M&A, Kapitalmärkte, Principal Investments und Restrukturierung.
